Eine frische Debatte erfasst die Szene: Sind wir noch in einem klassischen Vierjahreszyklus, oder hat Bitcoin bereits ein neues Marktverhalten entwickelt? Obwohl die Analysten unterschiedliche Meinungen vertreten, wird folgendes immer deutlicher:
Die heutigen Schwankungen sind alles andere als ein Bruch mit der Vergangenheit; sie erinnern stark an die Bewegungen aus früheren Boomphasen. Eine Fokussierung nur auf den Zyklus kann dazu führen, dass man die weitreichenden Veränderungen in der Liquidität, im institutionellen Kapital und in den makroökonomischen Rahmenbedingungen übersieht.
Ein vermeintlicher „Bärenmarkt“ – oder ist es nur die gewohnte Volatilität?
Die Bemerkung, dass Bitcoin nach den üblichen Maßstäben in ein bärisches Territorium gefallen ist, lässt die Frage aufkommen: Gilt das alte Regelwerk überhaupt noch? Die Marktarchitektur, wie wir sie jetzt kennen, ist grundlegend anders als die der vergangenen Zyklen.
According to the classic 4-year cycle, Bitcoin just entered bear market territory.
This could only mean one thing.
Either the 4-year cycle is dead, or we’ve just entered a bear market.
Given the macro backdrop and how this market has evolved, I’m leaning toward the former… pic.twitter.com/T4Tld8NGL8
— Lark Davis (@TheCryptoLark) November 19, 2025
Die Dynamik wurde durch institutionelle Akteure, Derivatevolumen, ETF-Strukturen und eine globale Liquiditätsflut verändert. Dadurch verlieren die gängigen Muster ihre Starrheit. Aus diesem Grund gibt es Marktbeobachter, die den Vierjahreszyklus in seiner bisherigen Form als nicht mehr absolut gültig betrachten.
Ein Aufstieg umfasst immer wieder mal heftige Rückgänge.
Wenn man zurückblickt, erkennt man, dass viele Ängste alte Gefühle nur wiederholen. Im Zyklus von 2016 bis 2017 gab es schon heftige Rückschläge, die jederzeit wie das endgültige Ende hätten wirken können. Es kam immer wieder zu Rücksetzer von dreißig bis vierzig Prozent, und trotzdem entstand daraus eine der stärksten Aufwärtsbewegungen in der Geschichte. Die Vergangenheit beweist, dass der Markt Schmerz braucht, um exzessive Spekulationen abzubauen und neue Käufer zu generieren.
These are all solid points.
Let’s take it one step further…
Think back to the 2016 to 2017 cycle.
Bitcoin took a 20% hit, two 30% hits, one 35% hit, and three separate 40% flushes. It was relentless. Yet the market still delivered a 46x move.The human mind conveniently… https://t.co/OumBsof5qJ pic.twitter.com/9OU27bHvgN
— Julien Bittel, CFA (@BittelJulien) November 18, 2025
Die aktuellen Rückgänge sind genau das
Selbst heute sehen wir Rückgänge, die auf den ersten Blick brutal wirken, die aber im Vergleich zu früheren Bewegungen völlig normal sind. Ein Rückgang um etwa achtundzwanzig bis zweiunddreißig Prozent ist nicht ungewöhnlich. Jemand, der schon eine Konsolidierungsphase erlebt hat, weiß, dass solche Bewegungen immer wiederkehrende Bestandteile eines intakten Aufwärtstrends sind. In dieser Phase ist nicht das Ausmaß der Korrektur entscheidend, sondern wie schnell der Markt darauf reagiert.
Technisch entscheidend: Die Schlacht um die 200-Tage-Linie
Ein weiterer Punkt, der immer mehr Beachtung findet, ist die zweihundert-Tage-Durchschnittslinie. In der Vergangenheit während echter Bärenphasen wurde ein klarer Trendwechsel erst dann bestätigt, wenn sich ein bestätigtes tieferes Hoch an dieser Durchschnittslinie gebildet hat. Erneut wird dieser Bereich zum Brennpunkt.
While I think Bitcoin will go to the 200W SMA ($60k-$70k) in 2026, there is a high probability it will have a bounce back to the 200D SMA before going that low.
All prior cycle bear markets were confirmed by a macro lower high at the 200D SMA. pic.twitter.com/1S477LVLhf
— Benjamin Cowen (@intocryptoverse) November 17, 2025
Falls der Markt kurzfristig erneut in diese Zone zurückkommt, könnte dort die Entscheidung fallen, ob wir in einer verlängerten Korrektur oder in einer gesunden Abkühlung eines überdehnten Aufwärtstrends sind.
Zyklus, Makro, Liquidität – alles spielt eine Rolle
Es wäre zu einfach, die Situation nur anhand eines einzigen Modells zu bewerten. Der Makrobereich hat eine enorme Bedeutung: Globale Liquiditätsströme, die Erwartungen an die Zinspolitik, Kapitalbewegungen großer Vermögensverwalter und der kontinuierliche Zustrom in digitale Vermögenswerte beeinflussen das Marktverhalten weit mehr als eine theoretische Jahreszahl. Diese Dynamik ist der Grund, warum einige Analysten glauben, dass die gewohnten Zyklen in der neuen Ära weniger Bedeutung haben werden.
Die stärksten Bewegungen empfinden wir als erschreckend, obwohl sie tatsächlich ein bekanntes Muster sind. Der Markt befindet sich in einer Phase, in der die Ungeduldigen gehen und die Geduldigen neue Positionen aufbauen. Genau an dieser Stelle entstehen oft die entscheidenden Chancen. Ein scharfer Blick auf die Dinge zeigt, dass die grundlegende Struktur stabil bleibt, wenn man sich von den Oberflächlichkeiten der Marktbewegungen nicht täuschen lässt; viele der aktuellen Veränderungen sind bei weitem nicht so gravierend, wie sie auf den ersten Blick erscheinen.
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