PUMP zählt aktuell zu den stärksten Kryptowährungen am Markt. In den vergangenen sieben Tagen legte der native Token von Pump.fun um mehr als 30 Prozent zu und entwickelte sich damit zum besten Top-100-Coin. Hyperliquid bewegte sich dagegen weitgehend seitwärts, obwohl der Gesamtmarkt zuletzt fester tendierte. Damit gehörte HYPE kurzfristig zu den schwächeren großen Altcoins.
Auf Jahressicht bleibt das Bild jedoch umgekehrt: HYPE ist 2026 bereits um rund 150 Prozent gestiegen und hat Anlegern eine starke Rallye beschert. Wer nun auf die nächste dynamische Aufwärtsbewegung setzt, blickt dennoch immer häufiger auf PUMP. Denn im direkten Vergleich erscheint der Token gemessen an den Plattformumsätzen deutlich günstiger bewertet.
Genau daraus entsteht eine spekulative Aufholthese – allerdings nur, wenn Pump.fun seine hohen Einnahmen nachhaltig in echten Mehrwert für Tokenhalter umwandeln kann.
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PUMP-Prognose: Ist der Token gegenüber HYPE unterbewertet?
Die bullische Prognose für PUMP basiert vor allem auf einem Bewertungsvergleich mit Hyperliquid. Beide Plattformen erzielen hohe Einnahmen, doch ihre nativen Token werden mit deutlich unterschiedlichen Umsatzmultiplikatoren gehandelt. PUMP erscheint gemessen an den bisherigen Erlösen von Pump.fun günstiger. Die Plattform soll seit ihrem Start insgesamt mehr als eine Milliarde US-Dollar umgesetzt haben und gehört damit zu den erfolgreichsten Anwendungen im Solana-Ökosystem. Bleibt die Aktivität rund um Memecoins hoch, könnte dieses Geschäftsmodell weiterhin erhebliche Gebühren generieren.
Für Anleger entsteht daraus eine klassische Aufholwette. Sollte der Markt PUMP künftig einen ähnlich hohen Umsatzmultiplikator wie HYPE zugestehen, wäre theoretisch weiteres Kurspotenzial vorhanden. Das aktuelle Momentum verstärkt diese These. Ein Kursplus von mehr als 30 Prozent innerhalb einer Woche zeigt, dass Kapital derzeit gezielt in PUMP fließt. Gleichzeitig konsolidiert HYPE nach seiner starken Jahresperformance. Trader könnten deshalb Gewinne aus Hyperliquid umschichten und nach Tokens suchen, die ihre große Bewertungsrallye noch nicht vollständig durchlaufen haben.
The reason why PumpFun $PUMP trades at a lower revenue multiple than Hyperliquid $HYPE is pretty straightforward:
1. Investors view perps (Hyperliquid) as having more durable revenue with larger future growth potential beyond the crypto sphere, than memecoin launchpads (PumpFun)… https://t.co/LDZ7wqPmuj
— Zach Rynes | CLG (@ChainLinkGod) July 20, 2026
Allerdings ist ein niedrigeres Multiple nicht automatisch ein Beweis für Unterbewertung. Der Markt bewertet nicht nur gegenwärtige Umsätze, sondern insbesondere deren Qualität, Beständigkeit und zukünftiges Wachstum. Hyperliquid wird zunehmend als Infrastruktur für dauerhafte Handelsaktivität betrachtet. Neben Kryptowährungen könnten dort auch Aktien, Rohstoffe und andere tokenisierte Märkte stärker gehandelt werden. Pump.fun ist dagegen wesentlich stärker vom spekulativen Memecoin-Zyklus und der Aktivität privater Trader abhängig.
Damit lautet die entscheidende Prognosefrage: Kann Pump.fun sein Geschäftsmodell verbreitern und die Einnahmen dauerhaft stabilisieren? Gelingt dies, könnte sich der Bewertungsabschlag gegenüber HYPE reduzieren. Dann wäre PUMP trotz der jüngsten Rallye weiterhin ein interessanter Kandidat für eine relative Outperformance. Bleibt die Plattform jedoch fast ausschließlich ein Memecoin-Launchpad, dürfte ein nachhaltiger Bewertungsaufschlag schwerer zu rechtfertigen sein.
Das große Problem: Das PUMP-Angebot wächst kontinuierlich
Auf der Angebotsseite besitzt PUMP gegenüber HYPE einen deutlichen Nachteil. Laut dem dargestellten Freischaltungsplan wurden am 12. Juli rund 82,5 Milliarden PUMP für Team und Investoren verfügbar. Weitere etwa 247,5 Milliarden Token sollen anschließend über drei Jahre bis Juli 2029 schrittweise freigeschaltet werden. Dadurch entsteht ein kontinuierlicher potenzieller Verkaufsdruck, den neue Nachfrage oder Tokenrückkäufe zunächst absorbieren müssen.
$PUMP just pumped hard after Ansem’s $1.5M buy.
But here’s the Tokenomist view most people might be ignoring:
• July 12 unlock: 82.5B PUMP released to Team + Investors (first 25% cliff). The remaining ~247.5B vests linearly daily over the next 3 years until July 2029.
• Still… pic.twitter.com/6tcAZmMdRj— Tokenomist (@Tokenomist_ai) July 20, 2026
Zusätzlich bleibt ein großer Teil der Insider-Token gesperrt, während für die Community-Allokation von 24 Prozent offenbar noch kein klarer Freischaltungsplan kommuniziert wurde. Diese Unsicherheit erschwert die Bewertung des zukünftigen Angebots. Zugleich wurde der Anteil der Gebühren, der für Rückkäufe und Tokenverbrennungen verwendet wird, von 100 auf 50 Prozent reduziert.
Hyperliquid besitzt dagegen keinen vergleichbaren VC-Überhang. Ein deutlich größerer Anteil der Plattformerlöse fließt weiterhin indirekt in die Tokenökonomie. PUMP kann kurzfristig dennoch stärker steigen. Langfristig muss das Umsatzwachstum jedoch schneller ausfallen als die zusätzliche Tokenemission.
Neue Kritik: Wird die PUMP-Rallye gezielt unterstützt?
Zusätzliche Kritik entzündet sich am zeitlichen Zusammenhang zwischen den jüngsten Token-Freischaltungen und der anschließend einsetzenden Werbung durch bekannte Marktteilnehmer. Mitte Juli wurden demnach rund 92,5 Milliarden PUMP freigegeben. Davon entfielen etwa 32,5 Milliarden Token auf Investoren, 50 Milliarden auf das Team und weitere zehn Milliarden auf Community und Ökosystem. Insgesamt könnte das Angebot allein in diesem Monat um rund 86,6 Milliarden Token steigen.
$PUMP is a live case study in unlock-driven shilling.
On July 14, 92.5B tokens unlocked:
→ 32.5B to investors
→ 50B to the team
→ 10B to the community and ecosystemSupply expands by 86.6B tokens this month.
You would expect significant selling pressure. Instead, $PUMP is…
— Emperor Osmo 🐂 🎯 (@Flowslikeosmo) July 20, 2026
Eigentlich wäre dadurch erhöhter Verkaufsdruck zu erwarten. Stattdessen legte PUMP im Monatsverlauf deutlich zu. Kritiker vermuten deshalb, dass bullische Beiträge und öffentlich gemachte Großpositionen zusätzliche Käufer anziehen sollen, während Insider erstmals größere Bestände verkaufen können. Belegt ist eine koordinierte Kampagne damit allerdings nicht. Fundamental besitzt die Rallye durchaus eine Grundlage: Pump.fun soll zuletzt rund 28 Millionen US-Dollar Monatsumsatz erzielt haben. Gleichzeitig sinken jedoch Handelsvolumen und Launchpad-Aktivität, während bereits im August die nächste Freischaltung ansteht.
Fazit: PUMP bleibt Chance mit erheblichen Risiken
PUMP kombiniert derzeit starkes Momentum mit einer vergleichsweise niedrigen Umsatzbewertung. Dadurch könnte der Token kurzfristig weiterhin besser als HYPE abschneiden. Die Aufholthese bleibt jedoch hochspekulativ. Große Freischaltungen, potenzieller Insider-Verkaufsdruck und ein reduzierter Buyback-Anteil belasten die langfristige Tokenökonomie.
Entscheidend wird sein, ob die Plattformumsätze schneller wachsen als das frei handelbare Angebot. Bleiben Nutzeraktivität und Gebühren stabil, könnte der Markt den Bewertungsabschlag teilweise schließen. Kühlt der Memecoin-Sektor dagegen weiter ab, dürfte die zusätzliche Liquidität zunehmend auf begrenzte Nachfrage treffen. PUMP bietet damit überdurchschnittliches Kurspotenzial, besitzt im Vergleich zu HYPE aber auch deutlich größere strukturelle Risiken.
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