Die Robinhood Chain ist eine speziell für Finanzanwendungen entwickelte Layer-2-Blockchain, die auf Ethereum aufsetzt und mit der Technologie von Arbitrum gebaut wurde. Robinhood möchte damit eine eigene Infrastruktur für tokenisierte Aktien, ETFs, Kryptowährungen und weitere digitale Vermögenswerte schaffen. Transaktionen können auf dieser zusätzlichen Ebene schneller und günstiger verarbeitet werden, während die endgültige Abwicklung über Ethereum erfolgt.
One of the things we've learned from our Robinhood Chain mainnet launch is that ecosystems can grow incredibly quickly when there is exceptional engineering behind them
Huge credit to the Robinhood engineering team, and congrats to our friends and partners @arbitrum.
— Vlad Tenev (@vladtenev) July 13, 2026
Gleichzeitig erhält Robinhood deutlich mehr Kontrolle über Gebühren, Geschwindigkeit, Zugangsregeln und die technische Gestaltung des Netzwerks. Nach einer öffentlichen Testphase ging die Robinhood Chain Anfang Juli offiziell mit ihrem Mainnet an den Start. Langfristig soll sie Robinhood-Nutzern einen direkten Zugang zu Onchain-Handel, Kreditmärkten und dezentralen Finanzanwendungen ermöglichen. Analysten fragen sich nun jedoch, ob die Robinhood Chain als Ethereum-L2 tatsächlich bullisch oder möglicherweise sogar bearish für ETH ist.
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Robinhood Chain: Bullisch oder bearish für Ethereum?
Nach Ansicht des Analysten Lorenzo Valente hängt die Bewertung davon ab, welche wirtschaftliche Rolle Anleger Ethereum zuschreiben. Seit dem Start habe die Robinhood Chain rund 816.000 US-Dollar an Bruttoeinnahmen erzielt. Davon seien ungefähr 726.000 US-Dollar beziehungsweise 89 Prozent bei Robinhood verblieben. Arbitrum erhalte als Technologie- und Infrastrukturprovider etwa zehn Prozent beziehungsweise rund 80.000 US-Dollar. Für die eigentliche Abwicklung auf Ethereum seien dagegen lediglich 1.538 US-Dollar angefallen – umgerechnet nur etwa 0,15 Prozent der Gesamteinnahmen.
Wer Ethereum vor allem als monetäres Basisvermögen betrachtet, kann diese Entwicklung dennoch positiv bewerten. Eine große Finanzplattform entscheidet sich bewusst für Ethereum als Settlement-Layer, statt eine unabhängige Layer-1-Blockchain aufzubauen. Dadurch können mehr Vermögenswerte, Transaktionen und Finanzanwendungen indirekt an Ethereum gebunden werden. Gleichzeitig steigt potenziell die Bedeutung von ETH als Sicherheit, Gas-Asset und vertrauenswürdige Grundlage eines wachsenden Netzwerks. Die Robinhood Chain würde Ethereum in diesem Szenario nicht ersetzen, sondern dessen Rolle als fundamentale Abwicklungsschicht stärken.
The Robinhood Chain is the cleanest case study of what happened to ETH's economics over time.
Since inception, @RobinhoodApp Chain has grossed ~$816K in revenue.@Arbitrum, the middleware provider, takes 10%: ~$80K.
Arbitrum then pays Ethereum for settlement: $1,538.
The… pic.twitter.com/Jc8k4yi60M
— Lorenzo Valente (@LorenzoARK) July 13, 2026
Deutlich kritischer fällt die Einschätzung aus, wenn ETH als umsatzgenerierendes Investment betrachtet wird. Dann zeigt das Beispiel laut Valente, wie wenig Wert derzeit tatsächlich bei Ethereum ankommt. Robinhood kontrolliert die Nutzerbeziehung und behält den Großteil der Gebühren. Arbitrum verdient an der bereitgestellten Infrastruktur, während Ethereum trotz seiner zentralen Sicherheits- und Settlement-Funktion nur einen marginalen Anteil erhält.
Der Analyst hält deshalb eine Verteilung von ungefähr 75 Prozent für Robinhood, zehn Prozent für Arbitrum und 15 Prozent für Ethereum für wirtschaftlich gesünder. Seine Kernaussage: Ethereum gewinnt strategisch, weil Unternehmen seine Sicherheit nutzen. Doch solange die Settlement-Gebühren extrem niedrig bleiben, führt diese steigende Nutzung nicht automatisch zu entsprechend hohen Einnahmen oder einer stärkeren Wertabschöpfung für ETH.
Deshalb gilt die Robinhood Chain als bullisch für Ethereum
Andere Analysten bewerten die Robinhood Chain deutlich optimistischer. Aus ihrer Sicht nimmt das neue Netzwerk Ethereum keinen Wert weg, sondern erweitert dessen Reichweite. Entscheidend ist dabei, dass die Robinhood Chain weiterhin eng mit dem Ethereum-Ökosystem verbunden bleibt. ETH wird innerhalb des Netzwerks als Gas-Asset verwendet und erhält dadurch eine direkte Funktion für Transaktionen und Anwendungen.
Robinhood Chain is not taking value away from Ethereum — it is expanding Ethereum’s reach.
It uses ETH for gas, has attracted $141M in bridged ETH and 500K+ ETH-holding wallets, while bringing tokenized stocks to users in 120 countries.
That is bullish for $ETH. https://t.co/IVTubYfAZc pic.twitter.com/tystWi5zK6
— Ethereum Daily (@ETH_Daily) July 13, 2026
Zugleich sollen bereits ETH im Wert von rund 141 Millionen US-Dollar auf die Robinhood Chain übertragen worden sein. Mehr als 500.000 Wallets auf dem Netzwerk halten demnach ETH. Damit entsteht zusätzliche Nachfrage nach dem Vermögenswert, auch wenn ein großer Teil der Aktivität nicht unmittelbar auf dem Ethereum-Mainnet stattfindet. Für diese Analysten ist daher weniger entscheidend, wie viele Gebühren Ethereum kurzfristig einnimmt. Wichtiger sei, dass ETH als Geld, Sicherheit und Betriebsstoff eines wachsenden Layer-2-Ökosystems genutzt wird.
Auch die internationale Reichweite spielt eine Rolle. Robinhood bringt tokenisierte Aktien zu Nutzern in rund 120 Ländern und verbindet diese Produkte mit Ethereum-basierter Infrastruktur. Dadurch könnten neue Anleger erstmals mit ETH und Onchain-Anwendungen in Kontakt kommen.
Das starke Handelsvolumen verstärkt diese These. Die Robinhood Chain überholte zeitweise sogar Ethereum und Base beim täglichen DEX-Volumen. Optimisten sehen darin keine Konkurrenz zu Ethereum, sondern zusätzliche Aktivität, die langfristig den Netzwerkeffekt, die Liquidität und die Bedeutung von ETH stärkt.
Fazit: Die ETH-These entscheidet über die Bewertung
Ob die Robinhood Chain bullisch oder bearish für Ethereum ist, hängt letztlich von der eigenen ETH-These ab. Wer Ethereum primär als umsatzgenerierendes Netzwerk bewertet, dürfte die geringe direkte Wertabschöpfung kritisch sehen. Der Großteil der Gebühren verbleibt bei Robinhood und Arbitrum, während Ethereum nur einen kleinen Anteil erhält.
Wer ETH dagegen als digitales Geld, Sicherheit und zentrales Asset eines wachsenden Layer-2-Ökosystems betrachtet, kann die Entwicklung klar positiv einordnen. Dann zählen vor allem zusätzliche Nutzer, mehr ETH-Nachfrage und eine größere Reichweite. Die Robinhood Chain ist daher weder eindeutig bullisch noch bearish – entscheidend ist, welchen wirtschaftlichen Wert Anleger Ethereum zuschreiben.
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