Nur 48 Stunden nach dem historischen Debakel am Mittwoch mit einem Volumen von 19,2 Milliarden Dollar, das fast 800 Milliarden Dollar der gesamten Future-Marktkapitalisierung ausgelöscht hat, wird ein Bild klar: Die Märkte durchlaufen einen Stresstest, der weit über alles hinausgeht, was sie je erlebt haben.
Nach Einschätzung diente der Crash als Test für Netzwerke, Börsen und Liquiditätsmodelle – mit dem Ergebnis, dass er die Marktstruktur in den kommenden Jahren verändern könnte.
Die Gewinner: Dezentralisierung über Zentralisierung
$SOL – Der Layer-1-König
Während einige Projekte zusammenbrachen, blieb Solana stabil, schnell und kostengünstig. Ohne Ausfallzeiten, ohne Störungen und mit hervorragender Transaktionsleistung. Während Ethereum-Transaktionen gelegentlich mehr als 1.500 Dollar kosteten, beliefen sich Solana-Überweisungen auf weniger als einen Cent.
→ Zusammenfassung: Solana erfüllt den „Institutional Test“ – bereit für den ETF-Anstieg.
$HYPE – Elegant, aber kostspielig.
HYPE – keine technischen Probleme im neuen Layer1-Projekt. Das Netzwerk bewältigte extreme Aktivitäten, ohne abzustürzen – jedoch „zu verrückten Gebühren“, wie Neuner sagt.
→ Zeigt: Die Nachfrage ist echt – Skalierung folgt.
Let’s look at the winners and losers of today’s stress test!
1. $SOL was true layer 1 winner. Max TPS , no downtime and low cost.
2. $HYPE no issues at all. Insane fees!
3. $ZEC actually gained on the day!
4.$MERL also gained on the day!
4. $ETH was slow and expensive! $1500…— Ran Neuner (@cryptomanran) October 11, 2025
$ZEC und $MERL – Die unerwähnten Gewinner
Die beiden Coins sind diejenigen, die sich leicht erholten, während alles andere im Chaos versinkt. Zcash ($ZEC) setzte auf steigende Nachfrage nach Datenschutzlösungen, während Merlin ($MERL) mit seinem DeFi-Ökosystem von Absicherungen korreliert.
Die Verlierer: CEXs und traditionelle Strukturen brechen zusammen
$ETH – Langsam, teuer, überlastet
Ethereum brach unter dem Stress extremer Überlastung ein. Die Gebühren schossen in die Höhe, Transaktionen froren ein – ein Scheitern im Vergleich zu Layer-2-Lösungen.
Binance & andere CEXs – Müll rein, Müll raus
Zahlreiche zentralisierte Börsen gaben unter dem Gewicht nach. „Ich hasse es zu sagen, aber Binance war am schlechtesten“, sagt Neuner. Als Nutzer konnten, teilten sie mit: Handelsstopps, Aufträge, die nicht rechtzeitig ausgeführt wurden, und in einigen Fällen falsche Preise, die Marktteilnehmer in Panik versetzten.
Zentrale Marktmacher – Absolut unfähig
Als die Zentralen ihre Liquiditätsanbieter nicht halten konnten, funktionierten dezentrale Alternativen wie DERIW fast gut.
$ATOM – Komplettverlust
Cosmos war so gut wie zusammengebrochen. Ein Beispiel dafür, wie schnell das Vertrauen in komplexe Cross-Chain-Systeme schwinden kann, wenn die Liquidität versiegt.
Warum es passierte: Ein Domino-Effekt, herausgehebelt aus der Hölle
Der Crash, wie Ash Crypto es beschreibt, passierte nicht einfach – er war die Folge eines überhitzten Marktes mit zu viel Hebelwirkung. Zu viele Händler waren „all in“ bei Long-Positionen, besonders bei Memecoins und Altcoins. Der erste Dominostein fiel, als Trumps Handelspolitik-Schock den Markt traf – Maschinen lösten automatisch Positionen aus, was eine Kettenreaktion auslöste.
„Es war im Grunde ein Spiel von 10 Millionen Stühlen – und dann stoppt plötzlich die Musik.“ – Ash Crypto
Mehr als 550 Millionen Dollar Futures wurden innerhalb weniger Minuten ausgelöscht, ausgelöst durch Cross-Margin-Verkäufe. Das Ergebnis: eine beispiellose Kaskade, die über Nacht Wetten im Wert von 20 Milliarden Dollar zunichte machte.
Die regulatorischen Konsequenzen: Forderung nach Aufsicht
Kris von Crypto.com fordert bereits, dass die Regulierungsbehörden einschreiten: Und ob die Börsen fair in ihrem Handel waren, muss untersucht werden. Andere wurden einfach ausgeblendet – Händler konnten nichts machen. US- und EU-Regulierungsbehörden stehen jetzt unter Druck, Überwachungssysteme, Transparenz bei Liquidationen und interne Handelspraktiken zu untersuchen.
Regulators should look into the exchanges that had most liquidations in the last 24h and conduct a thorough review of fairness of practices. Any of them slowing down to a halt, effectively not allowing people to trade? Were all trades priced correctly and in line with indexes?… pic.twitter.com/UCD6iKuKFQ
— Kris | Crypto.com (@kris) October 11, 2025
Am Scheitelpunkt eines Bodens? Auswaschung vor dem nächsten Aufschwung
So verheerend der Crash auch war, er signalisiert wahrscheinlich nicht sein Ende, sondern vielmehr den Neustart des aktuellen Zyklus. Der Hebel ist weg, die schwachen Hände sind beseitigt, und Netzwerke wie Solana (oder HYPE oder DERIW) haben gezeigt, dass Dezentralisierung funktioniert.
Die Geschichte zeigt:
- 2020 – COVID-Crash → 2021 Alt-Saison
- 2022 – FTX geht offline → Tief bei $15.400
- 2025 – Trump-Schock → ?
Wenn es eskaliert, suggeriert die Geschichte, dass das Momentum „Flush“ der Beginn des nächsten bullischen parabolischen Aufstiegs sein könnte. Hungrig auf mehr?
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